A股申购 | 经纬股份(301390.SZ)开启申购 位处电力工程技术服务行业第二梯队_当前观点

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智通财经APP获悉，4月21日，经纬股份(301390.SZ)开启申购，发行价格为37.70元/股，申购上限为1.50万股，市盈率32.35倍，属于深交所创业板，海通证券为其独家保荐人。

招股书显示，经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务业务。自成立以来，经纬股份重视技术研发，组建专业的研发团队，在电力工程技术及地理信息技术领域积累了大量的研发成果。公司在电力工程技术领域，积累了“空间饱和负荷预测技术”“电力负荷管理调节技术”等技术；在地理信息业务技术领域，积累了“时空大数据集成和无代码可视化技术”“大规模城市场景实时云渲染技术”等技术。

其中，电力工程技术服务主要系为国家电网下属企业、内蒙古电力集团及其子公司、中国电力建设集团附属电力设计院、政府机构、各类工商业企业、新能源发电企业等客户提供“发电、输电、变电、配电”等各个电力环节的电力咨询设计及电力工程建设服务；地理信息技术服务主要系为中国联通、中国移动、中国电信等大型电信运营商及其附属设计院、政府机构、国家电网下属企业、内蒙古电力集团及其子公司等客户提供地理信息数据服务和地理信息智慧应用服务。

经纬股份目前属于电力工程技术服务行业的第二梯队企业，由于历史及体制等因素，目前行业第一梯队企业主要是电力系统大型国有企业，随着电力体制改革的推进、市场化程度的提高及新一代信息技术与传统电力工程技术的融合，民营电力服务企业依靠其专业、灵活、市场化的服务模式发展较快，竞争力正逐步加强。

值得注意的是，受年度预算、项目实施周期、决策及审批流程等因素影响，客户一般在下半年尤其是第四季度集中验收、付款，因此公司报告期各期第四季度收入占比相对较高，销售回款亦相对集中于第四季度。

而人员薪酬、研发投入等支出在年度内发生相对均衡，导致公司净利润的季节性波动较明显，上半年净利润一般明显少于下半年，通常在第一季度存在亏损。仅靠单一季度业绩情况无法准确推测全年业绩情况，业绩存在较为显著的季节性波动风险。

财务方面，经纬股份主营业务收入呈现逐年增长的趋势，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为3.36亿元、3.52亿元、4.33亿元。归属于母公司所有者的净利润分别约为6436.50万元、6714.22万元、7476.07万元人民币。

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